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Mysteel月報(bào):9月焊管供需或迎來明顯修復(fù)
發(fā)布時(shí)間:2022-09-22
來源:河北天創(chuàng)管業(yè)有限公司
概述:回顧8月焊管市場,價(jià)格整體呈現(xiàn)高位窄幅震蕩格局,較其他品種有明顯的抗跌性。從基本面來看,8月焊管供需延續(xù)弱勢格局,供給方面,焊管產(chǎn)量較7月出現(xiàn)進(jìn)一步的收縮,但管廠及社會庫存增幅明顯,需求端則延續(xù)6、7月份的頹勢,全國日均成交再次刷新年后以來新低,市場交投氛圍降至冰點(diǎn),而原料市場維持高價(jià)格、高利潤、低庫存的情況仍未轉(zhuǎn)變,焊管加工行業(yè)也成了目前多數(shù)制造企業(yè)經(jīng)營困境的縮影。展望9月焊管市場,市場對需求的渴望仍存,“金九銀十”成色如何?筆者從價(jià)格、供需及原料角度出發(fā)對近期市場做簡要總結(jié),并對8月焊管價(jià)格走勢作推演預(yù)判。

一、價(jià)格與利潤情況

1、上有阻力下有支撐 價(jià)格窄幅震蕩

8月焊管價(jià)格高位震蕩運(yùn)行,波動幅度較小。截止8月31日,4寸*3.75mm焊管全國均價(jià)報(bào)5980元/噸,較月初上漲30元/噸,年同比上漲1761元/噸,價(jià)格仍處于歷史高位水平;從波動幅度來看,8月焊管最高價(jià)與最低價(jià)差僅為60元/噸,基本處于平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài),為今年除2月外波動最小的月份。

2、價(jià)差明顯收窄 焊管與鍍鋅管利潤走勢分化

從焊管與鍍鋅管價(jià)差來看,8月焊管與鍍鋅管價(jià)差大幅收縮,截至9月31日,天津市場焊管與鍍鋅管價(jià)差為550元/噸,與月初相比收縮150元/噸。

從利潤來看,8月焊管利潤快速修復(fù),鍍鋅管利潤仍在盈虧邊緣。截至8月30日,焊管訂貨利潤空間為120元/噸,月環(huán)比增加320元/噸,年同比增加80元/噸;鍍鋅管訂貨利潤為13元/噸,月環(huán)比增加151元/噸,年同比下降185元/噸。由此看來,焊管與鍍鋅管利潤出現(xiàn)了明顯的分化,焊管市場利潤明顯好于鍍鋅管。

二、供給端

1、生產(chǎn)效益差 管廠低產(chǎn)保鍍鋅

從我網(wǎng)對國內(nèi)29家主流管廠調(diào)研數(shù)據(jù)來看,8月國內(nèi)焊管產(chǎn)量降至春節(jié)以來的冰點(diǎn),數(shù)據(jù)顯示,8月樣本企業(yè)焊管產(chǎn)量為138.7萬噸,環(huán)比下降11.5%,同比下降20.3%;鍍鋅管產(chǎn)量為101.3萬噸,環(huán)比下降10.7%,同比下降18.3%。由此來看,焊管、鍍鋅管產(chǎn)量均出現(xiàn)明顯下降,從焊鍍比數(shù)據(jù)來看,鍍鋅管產(chǎn)量占比明顯提高。

管廠產(chǎn)量持續(xù)下降,一方面長期受帶鋼成本過高的影響,管廠恐高情緒下對于原料采購也較為謹(jǐn)慎;另一方面,下游資金持續(xù)緊張,且8月受天氣及疫情因素的影響,需求表現(xiàn)較差,導(dǎo)致管廠的生產(chǎn)積極性較低。

2、廠庫社庫齊增 庫存高壓持續(xù)

庫存方面,8月管廠庫存較7月出現(xiàn)大幅增長,社會庫存則小幅波動。截至8月27日,焊管管廠庫存為73.91萬噸,環(huán)比增加1.87萬噸,焊管社會庫存為91.2萬噸,環(huán)比減少0.02萬噸。

進(jìn)入8月,在管廠產(chǎn)量維持低位運(yùn)行的情況下,管廠庫存出現(xiàn)明顯增長,庫存壓力同時(shí)也導(dǎo)致了管廠被迫壓減產(chǎn)量,與此同時(shí),焊管價(jià)格也受此影響上下波動幅度大大收窄。

三、多因素制約需求 成交量再創(chuàng)年后新低

8月焊管需求延續(xù)7月以來的弱勢狀態(tài),并再次刷新5月以來的新低。從我網(wǎng)對178家國內(nèi)焊管貿(mào)易企業(yè)成交量調(diào)研顯示,8月國內(nèi)焊管月度日均成交量為17576噸,環(huán)比下降1.6%,同比下降16.1%。

焊管需求逐步轉(zhuǎn)弱,一方面,價(jià)格處于高位對需求制約仍較為明顯,同時(shí),下游資金問題對需求的釋放也帶來一定的制約;另一方面,江蘇、河南等地疫情及多地臺風(fēng)暴雨對需求釋放也帶來較大的影響。

四、原料端

1、帶鋼庫存加速下降 供應(yīng)持續(xù)趨緊

8月國內(nèi)帶鋼供應(yīng)小幅收緊。從我網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,帶鋼產(chǎn)能利用率較上月小幅下滑,但同比降幅高達(dá)20.3%,帶鋼供應(yīng)量維持相對緊張狀態(tài);同時(shí),唐山地區(qū)帶鋼社會庫存呈現(xiàn)加速下降態(tài)勢,庫存水平降至年內(nèi)低位,說明目前管廠產(chǎn)量維持低位的情況下,帶鋼供應(yīng)仍較為緊缺。

2、管帶價(jià)差明顯修復(fù)

管帶價(jià)差由負(fù)轉(zhuǎn)正,且出現(xiàn)明顯修復(fù)。從8月管帶價(jià)差表現(xiàn)來看,整體呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢,截止8月31日,管帶價(jià)差為280元/噸,月環(huán)比增加220元/噸,年同比增加140元/噸,幾乎達(dá)到了近年來管帶差同期最高水平。究其原因,對于管廠而言,焊管的出廠利潤低于鍍鋅管,因此管廠在生產(chǎn)上更愿意保證鍍鋅管產(chǎn)量,從而導(dǎo)致了市場焊管資源相對緊張,價(jià)格也明顯強(qiáng)于鍍鋅管。

3、卷帶差回正

從本月價(jià)格表現(xiàn)來看,熱卷與帶鋼價(jià)格均出現(xiàn)了小幅向下調(diào)整,但熱卷抗跌性明顯強(qiáng)于帶鋼,卷帶差也在8月全月維持正值。截止8月31日,唐山地區(qū)卷帶差為40元/噸,較上月同期擴(kuò)大60元/噸。

五、進(jìn)口微增 出口明顯下滑

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2021年7月我國焊管進(jìn)口量為2.1萬噸,環(huán)比增長17.3%,同比增長2.9%;2021年7月我國焊管出口量為29.8萬噸,環(huán)比下降10.5%,同比下降3.9%。2021年1-7月我國凈出口量為210.1萬噸,同比增長6.1%。

整體來看,7月份我國焊管出口環(huán)比出現(xiàn)明顯下滑,焊管進(jìn)口量則出現(xiàn)小幅增長。由此來看,出口退稅稅率調(diào)整對焊管出口的制約逐步開始顯現(xiàn)。

六、9月市場展望

整體來看,8月焊管市場供需形勢延續(xù)弱勢格局。焊管產(chǎn)量維持低位情況下,庫存壓力明顯增加,而需求方面受疫情、臺風(fēng)及價(jià)格等因素影響仍無明顯增量,焊管市場整體表現(xiàn)冷清。

對于9月焊管市場,筆者認(rèn)為焊管價(jià)格或呈現(xiàn)高位震蕩格局,上漲與下跌空間均較為有限。筆者從以下幾個(gè)角度進(jìn)行推演:

從價(jià)格角度來看,焊管價(jià)格水平處于歷史高位,雖然8月焊管市場呈現(xiàn)供需雙弱,但月均價(jià)卻呈現(xiàn)小幅上移態(tài)勢,高價(jià)低利潤情況下,不利于管廠擴(kuò)大生產(chǎn),同時(shí)也制約下游需求釋放,加之政策高壓,從價(jià)格本身角度來看,上漲空間或非常有限。

從供應(yīng)角度來看,9月供給端或有一定的修復(fù)空間,從管廠角度而言,目前帶鋼價(jià)格仍處于絕對高位,雖然資源較為緊張,但微薄的利潤下,自主增產(chǎn)的意愿并不強(qiáng),但鑒于臨近9月旺季,近期管廠出貨情況好轉(zhuǎn),管廠被動增產(chǎn)的可能性較大。

從需求角度來看,8月底黑色系期貨大幅反彈為“金九銀十”傳統(tǒng)旺季打響第一槍,從近幾日的焊管成交量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,需求已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的回暖跡象,日成交量接近去年同期水平,由此來看,9月需求將大概率有所回暖,而需求增量空間則需關(guān)注下游企業(yè)資金問題是否能有所緩解。

從原料角度來看,目前帶鋼庫存加速下滑,帶鋼產(chǎn)能利用率維持低位,若管廠擴(kuò)大生產(chǎn),原料短缺問題將持續(xù)存在,筆者認(rèn)為雖然帶鋼利潤空間較大,但帶鋼價(jià)格對管材價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐。

從宏觀角度來看,大宗商品價(jià)格居高不下給下游制造企業(yè)正常經(jīng)營帶來較大的影響,近日國務(wù)院常務(wù)會議提出加大對中小微企業(yè)支持力度,因此在制造業(yè)PMI接近榮枯線的背景下,未來幾個(gè)月,政策支持下中小企業(yè)資金問題或有一定程度緩解,下游需求或有所提振;同時(shí),今年地方債發(fā)行仍有較大額度,在此預(yù)期下,基建領(lǐng)域或能帶來一定的增量需求。但從另一角度來看,若價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲,政策干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)則會加大。


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